业务优势

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发展研究中心公开获奖情况

• 2012年

在《新财富》杂志举办的第十届“最佳分析师”评选活动中,研发中获得“本土最佳研究团队”第四名、“最具影响力研究机构”第九名。其中,金融工程、非银行金融小组获得行业第一名;批发和零售贸易、有色金属、电力设备与新能源、交通运输小组获得行业第二名;钢铁、非金属建材小组获得行业第三名;煤炭开采小组获得行业第五名。

在2012年水晶球最佳分析师评选中,研发中心获得“进步最快研究机构”第三名、“本土金牌研究团队”第四名。其中,金融工程、非银行金融、电力设备小组获得行业第一名;煤炭开采、交通运输小组获得行业第二名;非金属建材、有色金属小组获得行业第三名;造纸印刷、钢铁、批发和零售贸易、新能源小组获得行业第四名;汽车和汽车零部件、军工小组获得行业第五名。

• 2011年

在《新财富》杂志举办的第九届“最佳分析师”评选活动中,研发中心获得 “最具影响力研究机构”第九名。其中,汽车和汽车零部件小组获得行业第二名;批发和零售贸易小组获得行业第三名;钢铁小组获得行业第四名;电力设备与新能源、计算机、房地产获得行业第五名。

在2011年水晶球最佳分析师评选中,钢铁、电力设备小组获得行业第二名;房地产、汽车和汽车零部件小组获得行业第四名。

• 2010年

在《新财富》杂志举办的第八届“最佳分析师”评选活动中,研发中心获得“进步最快研究机构”第一名。其中,煤炭开采小组获得行业第二名;房地产行业获得行业第三名;交通运输、机械、汽车和汽车零部件获得行业第四名。

行业研究

以自上而下和自下而上相结合的方式策划研究工作——自上而下方面,首先由宏观研究确定短期和中长期的关键宏观变量,行业研究员在此基础上对关键的中观数据进行预测,进而落实到公司研究中的财务分析;其次由策略研究预测短期和中长期的市场波动趋势以及市场情绪、风格特征以及具体的行业配置建议,对行业研究员的推荐提供方向;自下而上方面,首先,行业研究员通过周度、月度例会以及日常沟通等形式及时向宏观和策略研究员反馈中观行业领域以及微观公司层面的变化,宏观和策略研究员以此作为设定宏观变量和市场趋势判断的重要参考;其次,行业研究员重点覆盖了450家A股上市公司,每周对公司的盈利预测进行调整,策略研究员根据汇总这些重点公司的盈利预测变化情况,能够对A股总体以及分行业的景气、估值变化情况进行紧密的跟踪,以此作为市场判断的重要依据。

投资策略

宏观策略:将市场分为贴现率和盈利两块,化繁为简理解复杂的经济数据,区分不同阶段估值和盈利对市场影响的重要性,自上而下结合地方政策观察寻找经济运行趋势变化逻辑,判断产业景气变化和市场运行情况;

行业比较:密切跟踪产业链景气和盈利变化、全动态估值水平,结合经济运行趋势变化逻辑寻找结构性投资机会。建立了中观产业观察数据库,能够反映产业链的基本面情况,上下游行业的数据相互印证;建立了固定样本的市场全动态估值体系,能够反映历史上市场预期变化对估值的影响,估值中枢更加稳定;地方政策观察-自下而上每周收集30多个省市的地方机关党报,跟踪地方政策在政策、投资、融资及社会基建动态。实际运行中发现,地方政策相比中央政策有一定前瞻性,有助于对我们判断市场趋势和挖掘主题投资机会;

海外策略:密切跟踪海外经济和市场变化,将海外市场情况作为外生冲击变量。

金融工程

金融工程团队人员配置比例达到15%,位居全行业之首,该研究小组为宏观、策略和行业研究提供量化支持,更为公司创新业务提供支持。金融工程团队的研究领域主要包括量化分析、绝对回报策略、产品及创新研究三大方向。

量化分析方向包括择时分析、多因子分析、文本挖掘及事件驱动、股价形态识别与技术分析、量化行业配置,以及算法交易分析等领域。择时方面,团队开发了一系列量化指标,每周进行定期监控,其中TD等指标已成为国内金融市场的关注热点;广发的多因子分析在业内被公认为是同类研究中最为细致和最为全面的,除了传统的多因子选股之外,多因子策略也在向择时和风格轮动等方面衍生和发展,并且在广泛研究的基础之上,金融工程团队开发了市场中独具特色的“多因子测算平台”供客户使用;事件驱动相关策略则借助团队自行研发的文本挖掘系统,通过在第一时间抓取海量文本中的有效信息,构建相关的统计套利策略;股价形态识别与技术分析方面,团队也自行开发了测算系统,通过复杂网络等现代数据挖掘技术,形态识别系统可以在传统技术分析的基础之上对市场短期行情做出快速、准确的判断;算法交易方面,金融工程团队设计的几类策略都已部署于广发证券算法交易系统当中,其通过不同的下单策略,为客户提供冲击成本最小化的交易方案。

绝对回报策略方向包括基于上述量化分析而设计的阿尔法对冲策略、多空对冲策略、配对交易策略,以及基于股指期货、商品期货和国债期货的中高频程序化交易策略。阿尔法对冲和多空对冲策略的核心在于选股或股票组合的构建,通过长期跟踪,金融工程团队已形成了一套稳定的对冲策略体系。期货交易策略也是金融工程团队的一大特色,其开发了大量的投机及套利交易策略,覆盖不同交易频率和交易标的,以满足各类公募、非公募客户的需求。

产品及创新研究方向则侧重于结构化产品的设计,通过将各类金融衍生品进行打包与组合对冲,可以为具有不同风险偏好的各类投资者提供产品开发、风险对冲和资金管理等方面的解决方案。